“破”還是“不破”？中國水電(601669)今天就要上市了，很“不受待見”，卻也很吸引眼球。昨天，中國水電的上市公告書剛一公布，其上市首日會不會破發，便成為整個市場中最具懸念的“賭局”……

最不受待見的新股

作為年內迄今為止最大的IPO，中國水電的發行上市之路走得極為坎坷。原計劃發行規模不超過35億股，最終調整為30億股；發行價定在4.5元至4.8元，最後卻尷尬地以發行價下限——4.5元/股發行。即便如此，中國水電網上中簽率還是高達9.7%；機構網下申購的熱情也相當冷淡。僅90個配售對象累計申購26.18億股，配售比例高達57.3%。

而頗具玩味的是，就在發行結果公布前，坊間關於中國水電發行失敗、網上申購比例不足一成的流言曾一度滿天飛。盡管最終的結果沒有傳言中的那麼糟，但“近三個月最不受待見新股”的頭銜，卻毫無懸念地留給了中國水電。

“破”還是“不破”？

而今天，中國水電會不會跌破發行價，又成為A股市場中最吸引眼球的話題。看好中國水電走勢的人認為，在彙金救市、中小企業扶持政策出爐等宏觀政策背景下，目前市場氛圍有所轉暖，再加上中國水電本次IPO屬於在弱市中低調發行，上市後可能會醞釀中期投資機會。

看空中國水電的人士卻認為，一隻缺乏群眾基礎的股票，“破發”是其必走之路。昨天，很多投資者就表示：“我們管不住機構，難道還管不住自己嗎？‘讓投資者走開’的股票不值得投資。”而一位不願意署名的券商研究員則表示，中國水電之後，陝煤股份、中交股份蓄勢待發。目前IPO發行速度並沒有放緩，市場成交量也沒有顯著放大，這使得中國水電上市首日“破發”的可能性很大。

市場心態的試金石

而一個顯著問題是，中國水電如果“破發”，將對A股市場產生怎樣的影響？目前，較為樂觀的觀點認為，之前市場已經進入最恐慌的時候，即使破發，也不會加大投資者的拋售情緒。

但更多的市場人士卻稱，中國水電如果破發，對短期市場肯定會造成較大的負麵影響。因為在大盤有企穩反彈跡象及彙金增持四大行的背景下，市場應該逐漸趨於穩定。但如果中國水電破發，將會打破現在這個“看上去比較平靜”的水麵，從而造成投資者的心理恐慌。